Explicador: ¿Puede Elon Musk renegociar un precio más bajo por su acuerdo de Twitter?

11 de mayo (Reuters) – Twitter Inc. (TWTR.N) las acciones se han desplomado a su nivel más bajo desde que la compañía de redes sociales acordó venderse a Elon Musk por $ 44 mil millones el 25 de abril, lo que genera dudas sobre si la persona más rica del mundo intentará renegociar el acuerdo.

El martes, la probabilidad implícita de que el trato se cierre al precio acordado cayó por debajo del 50 % por primera vez, cuando las acciones de Twitter cayeron por debajo de los 46,75 dólares. Eso está a medio camino entre el precio de la oferta y el precio de las acciones antes de que Musk revelara que había acumulado una participación en la empresa de redes sociales el 4 de abril. Lee mas

Las acciones cerraron a 47,26 dólares, lo que le dio a la empresa un valor de mercado de 36.000 millones de dólares.

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La noticia de que Musk levantaría la prohibición de la cuenta de Twitter del expresidente Donald Trump, aunque políticamente significativa, no movió las acciones. Lee mas

Las acciones de Twitter se han desplomado junto con el colapso generalizado de las acciones tecnológicas, ya que los inversionistas se preocuparon por la inflación y una posible desaceleración económica. Algunos inversores, como el vendedor en corto Hindenburg Research, han especulado sobre si Musk intentaría negociar un precio más bajo antes del cierre. Lee mas

Musk no ha indicado que planea reabrir las negociaciones y sus representantes se han negado a comentar sobre el tema.

Aquí hay respuestas a algunas preguntas clave.

¿POR QUÉ QUERÍA MUSK RENEGOCIAR EL ACUERDO?

Musk tiene un valor neto estimado de casi $ 240 mil millones según Forbes, pero la mayor parte de su riqueza está atada a acciones de Tesla Inc. (TSLA.O)el fabricante de coches eléctricos que lidera.

Musk ya se ha movido para recaudar algo de efectivo para financiar la adquisición de Twitter. Vendió acciones de Tesla por valor de 8500 millones de dólares y obtuvo el préstamo de margen de 12 500 millones de dólares garantizado con sus acciones de Tesla. La semana pasada redujo ese préstamo de margen a $ 6,25 mil millones después de traer co-inversores. Musk dijo en una presentación regulatoria que podría buscar más fondos para el acuerdo. Lee mas

Si bien Musk ha dicho que no le importa la economía de comprar Twitter, algunos inversores creen que la caída del 27% en las acciones de Tesla desde que reveló que su participación se debe en parte a las preocupaciones de que podría tener que vender más acciones. Por lo tanto, las acciones de Tesla estarían menos presionadas si Musk pudiera negociar un precio de adquisición más bajo. Algunos coinversionistas pueden incitarlo si les preocupa pagar en exceso.

¿CÓMO PUEDE MUSK NEGOCIAR UN PRECIO MÁS BAJO?

Musk puede amenazar con retirarse del trato a menos que la junta directiva de Twitter acepte reabrir las negociaciones. Él está obligado por contrato a pagar una tarifa de ruptura de $ 1 mil millones, pero Twitter tendría que demandar para obtener más que eso en daños o tratar de obligar a Musk a completar el trato.

Hay muchos precedentes para una renegociación. Varias empresas cambiaron el precio de las adquisiciones acordadas cuando estalló la pandemia de COVID-19 en 2020 y provocó un impacto económico mundial.

En un caso, el minorista francés LVMH (LVMH.PA) amenazó con retirarse de un trato con Tiffany & Co. El minorista de joyería de EE. UU. acordó reducir el precio de adquisición en $ 425 millones a $ 15,8 mil millones.

simon propiedad grupo inc (SPG.N)el operador de centros comerciales más grande de EE. UU., logró reducir el precio de compra de una participación mayoritaria en su rival Taubman Centers Inc en un 18 % a 2650 millones de dólares.

¿EXISTEN RIESGOS AL TRATAR DE RENEGOCIAR?

No hay certeza de que la estrategia funcione y podría terminar costándole más dinero a Musk.

Primero, Musk tendría que convencer a Twitter de que realmente se iría. Luego están los obstáculos legales, incluida la cláusula de “desempeño específico” que la compañía de redes sociales puede citar para que un juez obligue a Musk a completar el trato.

Los adquirentes que pierden un caso de este tipo casi nunca se ven obligados a completar una adquisición, pero las empresas objetivo pueden buscar una compensación monetaria por el precio del acuerdo abandonado.

Las empresas que han luchado contra los adquirentes en los tribunales incluyen la empresa de tecnología médica Channel Medsystems Inc, que demandó a Boston Scientific Corp. (BSX.N) por tratar de alejarse de su trato de $ 275 millones. En 2019, el juez dictaminó que el trato debería completarse y Boston Scientific pagó a Channel Medsystems un acuerdo no revelado.

Los adquirentes que buscan una salida a veces recurren a cláusulas de “efecto adverso material” en su acuerdo de fusión, argumentando que la empresa objetivo ha sufrido daños significativos. Pero el lenguaje del acuerdo de Twitter, como en muchas fusiones recientes, no permite que Musk se retire debido a un entorno comercial en deterioro, como una caída en la demanda de publicidad o porque las acciones de Twitter se han desplomado.

Musk también renunció a su derecho a llevar a cabo la debida diligencia cuando negoció el acuerdo de Twitter, tratando de que la empresa aceptara su “mejor y última” oferta. Esto hace que le resulte más difícil argumentar en la corte que Twitter lo engañó.

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Información de Greg Roumeliotis en Nueva York; Editado por David Gregorio

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